人民幣貶值對服裝紡織等7個行業影響大

作者：admin 關注：時間：2015-08-27 11:10

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人民幣為啥不值錢了？

人民幣貶值，我們該如何消費？

近期，在美國央行加息的預期之下，人民幣開始出現貶值，8月11日，央行“閃電”出手大幅下調人民幣中間價，三天內人民幣兌美元累計貶值達到4.66%。

“人民幣近期持續貶值，你的生活受影響了嗎？”隨著今年人民幣匯率的連續走低，人民幣貶值對老百姓衣食住行、日常消費的影響日漸顯現。海淘一族、中國大媽的購物影響、出國留學生學費又上漲、海外旅游成本增加……普通老百姓又該如何應對人民幣貶值帶來的影響？

8月11日至13日，人民幣開啟暴跌模式，3天之內中間價貶值超過4.66%，創下近20年來人民幣匯率的最大一次調整。在即期匯率市場，人民幣兌美元的跌幅也達到2.8%。人民幣單邊升值的歷程就此宣告結束。此后，人民幣對美元的匯率始終在低位徘徊。

人民幣惹誰了？為啥要貶值？

對于此次人民幣“主動”貶值的原因，業內人士有不同觀點。財經評論人葉檀認為，從2011年四季度以來，人民幣已經多次小幅度的對匯率進行了調整。但可以排除因為貿易逆差導致貶值，因為現在我國經常性出口項目仍然是順差。此番央行下調人民幣中間價，應當看作是央行匯率構成機制變革的重要一步，使得其靠近市場價，是順應了市場的請求，反映了對市場的尊重。

但復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三稱，在世界100多種貨幣中，人民幣是僅次于美元的第二大強勢貨幣。現在世界各國貨幣都在競相貶值，以刺激出口和生產；中國可以站在美元一邊，讓它穩定不貶；也可以跟著多數貨幣快速貶一下。從長遠看，晚貶不如早貶，長痛不如短痛。快貶，一步到位地貶，其實有利于我國宏觀經濟的發展。

財經評論人士水皮分析認為，美聯儲最早可能在9月就加息，而美元一旦進入加息周期，美元資本回流也就是一種必然，而新興市場貨幣貶值也是必然，區別在于流出的大小多少而已。盡管這點流出對于我國3.6萬億的外匯儲備沒什么大影響，但是影響預期，影響流動性，最后還是會影響到資產的價格；所以，從這個角度講，人民幣貶值宜早不宜遲。

人民幣國際化加快匯率穩定

“從國內外經濟、金融形勢看，當前不存在人民幣匯率持續貶值的基礎。”民生財富首席經濟學家管清友認為，今年上半年，我國經濟仍增長7%，從全球橫向比較，仍保持了較高的增速。近期主要經濟指標企穩向好，經濟運行出現積極變化，我國也長期保持外貿順差，這些都為人民幣匯率穩定提供了良好的經濟環境和基礎。

另外，近年來人民幣國際化和金融市場對外開放進程加快，境外主體在貿易投資和資產配置等方面對人民幣的需求逐漸增加，為穩定人民幣匯率注入了新動力。

“雖然市場預期美聯儲加息會導致美元在較長一段時間走強，但市場對此已在消化之中。未來美聯儲加息這一時點性震動過后，相信市場會有更加理性的判斷。”他說。

人民幣貶值背后的意義

很多業內認為，人民幣貶值，將會對我國經濟近期有著重要影響。管清友認為，從中長期看，此次匯率貶值是我國匯率機制市場化的重要一步，不僅如此，還在一定程度上有利于優化我國的經濟結構。此次匯率調整有利于資源從房地產以及其他重資產行業回流到中小企業和新興產業，既擠壓了泡沫又優化了經濟結構。

“從短期來看，人民幣貶值利好外貿出口，有助于緩解經濟下行壓力。”但考慮到金融業和地產業對GDP貢獻難以持續，下半年GDP增速有破7的風險，穩增長措施不會退出，只會加碼，而且思路會更加務實。

另外，他認為，對資本市場而言，短期看，匯率貶值會給股債都產生流動性壓力，但債市的情況會好于股市，因為或有資金避險的需求。考慮到流動性對沖的壓力，降準是大概率事件，股票可能會有交易性機會，債券則是出貨的機會。

中信證券則在報告中認為，匯率貶值5%對毛利率較低的儀器儀表和紡織業利潤都有翻倍的影響；但進口占比較多的重資產能源相關行業，如天然氣、石油煉焦、金屬采選等行業在匯率貶值的背景下，利潤有所承壓。

人民幣貶值對7個行業影響大

1、服裝紡織

方向：受益　　原因：人民幣貶值，推動出口；外幣結算，增加匯兌受益；匯兌損益抵消人工成本上升帶來的利潤壓力。

2、出口貿易

方向：受益

原因：人民幣貶值，推動出口訂單量增加；外幣結算，增加匯兌受益。

3、鋼鐵

方向：受益

原因：人民幣貶值，推動出口增加；外幣結算，增加匯兌收益；借助一帶一路，推動過剩產能消化，提升資產經營效率。

4、稀有金屬品種

方向：受益

原因：人民幣貶值、外幣升值，進口價格相對上升、對于原來有庫存以及國內有礦山的企業形成潛在的提價利潤空間。

5、航空運輸業

方向：受損

原因：買飛機需要大筆花費外幣，形成巨額長期外幣債務，外幣升值背景下，形成匯兌損失。

6、房地產

方向：受損

原因：房地產企業過于依賴外部融資，對于存在較大外幣敞口的房企來講，尤其利空。大量的外幣債務形成的期末匯兌損失降低企業盈利空間；外資流出降低房地產銷售預期。

7、金融

方向：受損

原因：大量外幣債務存在、匯兌損失，導致金融行業再融資困難，銀行體系資金短缺，形成流動性壓力。

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