探路者打造戶外行業大平臺 戰略轉型正積極推進

      探路者近期召開了2014年秋冬產品訂貨預覽會，預計較2014春夏訂貨會有20%的增長，較高的秋冬預覽會情況也為探路者1月即將召開的2014年秋冬訂貨會奠定了良好的基礎。維持對2013-2015年每股收益分別為0.57元、0.73元和0.94元的預測，對應目標價為18.25元，維持其“增持”的評級。

     從探路者近期一系列舉措來看，戰略轉型正在一步步積極推進。平臺建設方面，將通過并購戶外旅行服務平臺獲得相關資源，結合探路者產品為消費者提供一站式服務。在O2O戰略方面，借助近期上線的微信游戲積極推廣探路者APP，為客戶提供戶外咨詢服務、產品下單等功能，增加消費者體驗，未來微信支付功能的開通也將有望進一步打通線上線下渠道。

     考慮到國內戶外用品市場較小的基數，預計未來3-5年國內戶外用品行業仍有望保持20%左右的復合增長。作為國內戶外用品行業唯一一家上市公司，探路者較早完成了職業管理團隊的建設，通過較為完善的激勵措施充分保證了管理團隊不斷學習與改善經營管理的積極性。2013年探路者多品牌搭建基本完成，中短期產品銷售空間進一步擴大。

     此外，探路者明確打造戶外行業大平臺企業的戰略，為未來增長提供了更廣闊的空間。

     戰略轉變將為其經營擴張和市值擴張提供更大的空間，盡管未來執行還需要較長過程，對經營業績的貢獻也需要觀察，但市場已經因為預期給了其估值抬升的理由。未來需要持續關注終端零售情況、大平臺的建設以及新產品開發（可穿戴設備等）的推動情況，投資界表示2014年探路者仍是行業內比較有機會的投資品種之一。